El Banco Central de Bolivia (BCB) presentó este martes su informe sobre las Reservas Internacionales Netas (RIN), que alcanzan a 2.881 millones de dólares. Sin embargo, un dato encendió las alarmas: la liquidez en divisas creció en 828 millones de dólares bajo el rótulo de “operaciones financieras con oro”, lo que abre sospechas de que el ente emisor habría comprometido parte de las reservas auríferas para obtener créditos de corto plazo.
Las cifras oficiales
Según el BCB, al 31 de agosto de 2025 las reservas alcanzaron los 2.881 millones de dólares, de los cuales:
- 2.651 millones corresponden a 24,12 toneladas de oro fino (90,6 % en el exterior y 9,4 % en bóvedas nacionales).
- 170,7 millones están en divisas líquidas.
- 58,7 millones corresponden a Derechos Especiales de Giro (DEG).
El incremento de 905 millones respecto a fines de 2024 se explicó principalmente por las “operaciones financieras con oro”.
¿Qué significa “operaciones financieras con oro”?
Aunque el BCB no detalló públicamente el mecanismo, especialistas señalan que se trataría de un “swap de oro” o préstamo garantizado por oro, donde el metal precioso actúa como colateral. En palabras sencillas: el oro no necesariamente sale físicamente del país, pero queda comprometido legal y financieramente a cambio de un desembolso temporal en dólares.
Un antecedente es clave: en mayo de este año, el BCB admitió haber realizado una “conversión de oro a divisas, coberturada a futuro y garantizada sin desplazamiento”, equivalente a 3 toneladas de oro, que le reportaron unos 250 millones de dólares.
Si esa proporción se mantiene, los 828 millones actuales podrían implicar que unas 10 toneladas de oro de las reservas están comprometidas.
Riesgos y consecuencias
La maniobra podría significar un alivio temporal en la escasez de dólares, pero conlleva serios riesgos:
- El país asume la obligación de devolver los dólares más intereses en un plazo menor a 12 meses.
- Se expone a la eventualidad de recomprar el oro a precios de mercado, lo que podría encarecer la operación si el metal sube de valor.
- Se limita el margen de maniobra para el próximo gobierno, que heredaría una deuda de corto plazo con escasa capacidad de refinanciamiento.
En términos políticos y económicos, esta operación se interpreta como una señal de desesperación frente a la caída de los ingresos por hidrocarburos, el freno de créditos externos en la Asamblea Legislativa y las pérdidas por bloqueos, sequías e incendios.
Un respiro con fecha de vencimiento
El aparente fortalecimiento de las reservas y la estabilidad momentánea del tipo de cambio podrían ser, en realidad, un efecto pasajero. Todo dependerá de si el país puede devolver los recursos y recuperar el oro comprometido antes de que se dispare el costo financiero.
El informe cuatrimestral ampliado del BCB, previsto para las próximas semanas, será clave para confirmar el verdadero alcance de esta operación y sus implicaciones sobre la seguridad patrimonial de las reservas estratégicas del país.
OTRAS NOTICIAS
Gobierno denuncia a ex presidenta de la Aduana por presunto sobreprecio en Tarija
Bono PEPE comienza a pagarse el lunes 26: ¿a quiénes beneficia?
Caso Botrading II investiga un perjuicio económico de $us 55 millones